《账房人》：曼城为何建立 “虚伪开销”？规划终究多大？

      资金入主已曩昔 18 年、欧冠禁赛（后被推翻）距今 6 年、英超提起指控三年半，独立裁定委员会中心判决发布一周之后，这件事仍旧震动国际。这份独立裁定庭就英超诉曼城一案的中心判决文件，用遣词尖利的判词与惊人数字，揭露了这场可谓足球史上最大财政丑闻。判决书揭开了曼城长达九年财政错报的全貌：经过财政造假，曼城绕开监管规矩，向球队投入数十亿资金，将沙龙打形成全球足坛最成功的豪门之一。裁定委员会确认，曼城虚增收入、少记开支算计获益 9.214 亿英镑（折合 12 亿美元），一切资金终究都来自阿布扎比联合集团（ADUG）—— 该集团自 2008 年起控股曼城（现在经过另一主体持有）。

      案子远未尘埃落定，曼城态度强硬，将会继续上诉。处分决议没有下达，但曼城违规规划之大，意味着任何处分选项都有或许。沙龙坚称本身没有任何不妥行为，并表明存在可证明沙龙洁白的依据。首席执行官费兰・索里亚诺曾在内部视频中对职工称，这仅仅……（原文链接引证内容）。《The Athletic》推出特别四篇系列报道，依据判决文书、曼城与欧洲多家沙龙历年财报、欧足联陈述，以及《明镜周刊》曝光并刊发的泄密文件，整理这套歪曲的财政操作怎么将曼城推上足坛之巅。本文为第一篇，聚集其操作手法以及背面的数字。

      抢先第二名 10 分、从头完成盈余，阿尔・穆巴拉克有充沛理由感到振作。时刻回到 2022 年 1 月，曼城主席回忆过往。“谢赫・曼苏尔殿下 2008 年提出的愿景，13 年后现已成为实践。” 阿尔・穆巴拉克在曼城发布年报之后表明，年报显现，即使新冠疫情令全球球场停摆，沙龙 2020-21 赛季仍旧完成盈余。“咱们是一家具有可继续运营才能、承当社会职责的沙龙。”彼时曼城正向着英超四连冠的第二个冠军进发，场外运营相同顺风顺水。疫情重创各家沙龙财政：2019-20 赛季赛事中止导致竞赛日收入与转播收入下滑，曼城税前亏本 1.25 亿英镑，但沙龙其时就表态要马上重回盈余轨迹。成果如其所愿，2020-21 赛季曼城账面盈余 500 万英镑，而该赛季英超一切沙龙算计亏本高达 7.47 亿英镑。“全球疫情继续演化，存在许多不确认性，” 阿尔・穆巴拉克继续说道，“但咱们其时就确认盈余方针具有可行性，很大程度得益于咱们长时刻推广的收入多元化、全球化战略，球队超卓的竞技成果带来加持以及协作伙伴与股东的支撑。”

      曼城并不满意于净赢利扭亏，阿尔・穆巴拉克口中多元化、全球化的营收规划相同暴升。该赛季，曼城营收位列全球足坛第二，从第六位跃升至仅次于皇马，皇马、巴萨、拜仁、曼联、利物浦营收纷繁下滑，曼城营收反而大涨 9100 万英镑（增幅 19%），一年之后，曼城营收逾越皇马。轮到索里亚诺热心发声。“营收强势添加由多重要素驱动，” 索里亚诺表明，其间包括 “越来越多协作伙伴期望与曼城展开商业协作”。索里亚诺的姓名很多呈现在泄密资料之中，现在他正代表曼城尽力洗刷沙龙指控。

      营收暴升很大程度来自亮眼的商业收入，2020 至 2023 接连三个赛季，曼城商业收入均位居全球足坛首位。这几个赛季并不包括英超本次案子的查询时段，2018-19 至 2022-23 五个赛季，曼城被控（且大都确认建立）不协作联盟查询，但结合现在曝光的现实来看，商业收入继续走高这件事，又催生了新疑问。这套商业收入添加从 2009 年便已发动。当年一切人的目光都被阿圭罗终究一秒绝杀、协助曼城时隔 44 年首夺英超冠军所招引。而依据裁定委员会查询定论，曼城该赛季就收到来自 ADUG 的 7080 万英镑假装资金，这是一套至少从 2009 接连至 2018、长达 9 个赛季的操作形式的一环，在这 9 年间，曼城经过裁定所称“假装资金方案（Disguised Funding Scheme）”，算计将8.307 亿英镑股东资金虚伪记为商业资助收入。这笔金额，占到曼城同期账面总收入的 29%，占财报记载商业收入（11.44 亿英镑）的 73%。

      换个参照：这笔金额，逾越英格兰除八大豪强（曼联、阿森纳、切尔西、利物浦、热刺、埃弗顿、西汉姆、纽卡）之外一切沙龙 2009–2018 营收总和，而阿斯顿维拉整整九年的悉数营收，刚好等同于曼城这笔虚增的商业收入。这套方案表面上是一套机制，让 ADUG 能够大额向曼城注资，而且计入损益表，削减账面亏本，然后满意足球财政监管要求。ADUG 相同很多经过增发股份注资，但股本投入不能削减账面亏本。跟着足球监管规矩改变，监管开端约束沙龙总亏本，开始是财政公正法案 FFP（首个完好评价周期为 2012–13 赛季完毕的两个赛季），之后英超推出 PSR 盈余可继续规矩（首个周期至 2015–16 赛季完毕，共三个赛季），股本注资的 “合规价值” 随之失效。

      曼城的抗辩理由：资金来自阿布扎比政府，而非 ADUG。因而，就沙龙可合法入账的商业收入而言，资金来历归于第三方，这种区别并不重要，这也是曼城上诉建议的中心论据之一。裁定判决详细记叙了这套资金方案的来历，ADUG 入主的前两个赛季投入巨大：21 个月内注入高达 4.5 亿英镑股本，带来巨额亏本，叠加商业收入不及预期。2010 年，曼城忧虑打破切尔西 2006 年创下的英超 1.4 亿英镑前史最大亏本纪录（终究 2010-11 赛季曼城亏本 1.97 亿英镑，大幅逾越该纪录）。更令人担忧的是 FFP 行将落地，沙龙猜测至少还要接连五年大额亏本，一场危机正在酝酿。

      假装资金方案就此上台：曼城与阿布扎比本乡资助商签定资助合同，合同约好的资助费 “大幅高于公允商场价格”。2020 年提交至国际体育裁定院 CAS 的案子中，欧足联并未核对曼城与阿布扎比多家主体签定的合同定价是否公允，欧足联重视的仅仅资金来历。但英超本次案子对资助合同定价提出质疑（并非悉数合同），裁定判决阐明，英超认可至少一份阿布扎比资助协议归于公允的独立第三方买卖，但在未删减版判决发布前，外界无法知晓详细是哪一份合同。

      裁定庭复原这套方案的运作逻辑：曼城与部分阿布扎比资助商签定高于商场价的协作协议，合同敷衍总额拆分为两部分：资助商承当的根底金额（Base Sums），以及由 ADUG 承当的符号金额（Tagged Sums）。资助商（胸前广告、球场冠名资助商伊蒂哈德航空是最中心代表）仅需求付出根底金额，在涉案悉数 9 个赛季中，符号金额都远高于根底金额，由 ADUG 出资。虽然符号金额实质是沙龙一切者的投入，并非资助商资金，但曼城把两笔金额兼并悉数记作商业收入，举高营收规划、下降账面亏本，然后让沙龙得以在规矩结构内，投入远超监管要求的最大资金额用于引援与教练团队。案子后续走向仍旧绵长，伊蒂哈德航空虽未在判决书中被点名，但现已宣告评价对英超采纳法律行动，伊蒂哈德明晰否定任何指控，称从未参加任何不妥商业组织。

      早在《明镜周刊》的爆猜中，伊蒂哈德、阿联酋电信 Etisalat、阿布扎比旅游局 ADTA、Aabar 就被曝出资助资金背面由 ADUG 兜底。裁定判决没有点名详细主体，但判决发表的资金体量远超当年《明镜周刊》泄密文件开始预估。《明镜周刊》获取的一份文件《一切者出资汇总》，是一份 2012 年 5 月 28 日的演示文稿，列明晰到其时 ADUG 对曼城实践投入，以及直至 2014-15 赛季末的后续投入猜测。扣除收买相关 1.5 亿英镑本钱，文件预估入主前七年，ADUG 经过股本发行以及 “阿布扎比协作伙伴资金”（也便是前述符号金额）算计投入 13.58 亿英镑。而依据裁定判决发表的股本注入与符号金额，这七年 ADUG 实践投入曼城 16.99 亿英镑，较泄密文件预估高出 25%。泄密文件计算的是现金投入总额，判决书表现的是这笔资金对曼城营收与赢利表形成的管帐影响，但 3.42 亿英镑的差额足以证明实践注入资金远超开始规划。

裁定确认的曼城违规九年期间，ADUG 假装资助资金简直逐年递加：

2009-10 赛季：2250 万英镑

2010-11 赛季：2850 万英镑

2011-12 赛季：7080 万英镑

2012-13 赛季：1.058 亿英镑

2013-14 赛季：1.115 亿英镑

2014-15 赛季：1.072 亿英镑

2015-16 赛季：1.202 亿英镑

2016-17 赛季：1.296 亿英镑

2017-18 赛季：1.347 亿英镑

      裁定委员会确认，曼城与阿布扎比企业签定的悉数资助合同总额 9.499 亿英镑中，仅有 1.193 亿英镑由资助商实践付出，其他悉数由 ADUG 途径注入，而且被违规记作收入而非股本，以此进步沙龙在监管规矩内的可开销额度。1.193 亿这个数字值得沉思，不管外界怎么看待曼城资助合同体量，案子终究一个赛季 2017-18，来自阿布扎比企业的 “合规” 收入仅 1100 万英镑，显着低于商场公允水平，彼时曼城现已跻身国际尖端沙龙，资助收入呈现这种下滑彻底不合常理。ADUG 经过假装资助虚增的 8.307 亿英镑，是曼城违规操作的主体，但这并非九年期间举高账面收入的仅有手法。

      长弓方案（Project Longbow）于 2012 年头发动，曼城将其界说为 “多维度项目，方针探究进步沙龙营收、下降运营亏本的方法”。长弓方案的初衷，是满意欧足联 FFP，一起预判未来英国本乡也会出台同类监管规矩。裁定庭确认长弓方案大部分操作合法，但独自指出福德汉姆组织（Fordham Arrangement）归于破例。沙龙建立曼城肖像权有限公司，持有球员肖像权财物，之后将这家公司出售给福德汉姆体育办理公司。福德汉姆的实践操控方是金融家大卫・罗兰的宗族信任，表面上看是独立第三方，曼城因而能够把肖像权事务出售收入记作公允第三方买卖。但判决确认，福德汉姆 “实质上仅仅 ADUG 的空壳公司”，遣词严峻；而《明镜周刊》八年前就提出过相同判别，其时杂志称福德汉姆 “仅仅是阿布扎比荫蔽本钱注入的载体”。福德汉姆给曼城带来两层优点：抬升收入，一起搬运本钱。裁定庭确认，福德汉姆使用 ADUG 资金，以大幅虚高的价格收买曼城球员肖像权益，再向球员付出肖像授权费用，然后把这笔开支移出曼城账面。裁定委员会确认，经过福德汉姆组织，曼城节省开支 4940 万英镑，一起取得肖像权出售收入 2450 万英镑。

      判决没有写明收益产生的切其时刻，但存在明晰头绪。曼城 2012-13 财报中，“其他经营收入” 项下，记载一笔 2450 万英镑，来历标示为 “向第三方出售知识产权”。独立裁定中心判决说到，2013 年 5 月某份被隐去信息的事情，触发一笔约 2000 万英镑的即时负债，给沙龙 2012-13 财年形成一笔预算外资金缺口。咱们无法承认这份隐去的事情终究是什么，但从一次性、突发性巨额开销来看，有一个十分明晰的候选事情。2013 年 5 月 13 日，间隔首夺英超冠军刚好一周年，曼城在足总杯决赛爆冷输给保级队维冈竞技之后，辞退主帅罗伯托・曼奇尼。间隔财年完毕仅剩不到一周，其时曼城间隔满意欧足联 2012-13 赛季 FFP 规范，还差 990 万英镑。

      判决原文写道：“短短数日内，乃至还未联络阿布扎比资助商，多份修改后的阿布扎比资助协议被制造出来，声称部分阿布扎比资助商赞同进步账面资助费用。” 该赛季来自 ADUG 的假装资助资金，一次性添加 4000 万英镑，到达 1.058 亿英镑。除此之外，福德汉姆这笔 2450 万英镑被记作第三方买卖，裁定庭确认福德汉姆组织归于虚伪买卖（sham），这个词在这份 40 页判决中一共呈现 8 次，福德汉姆底子不是独立第三方，资金悉数来自 ADUG。判决没有写明福德汉姆承当的 4940 万英镑开支产生的详细年份，但能够确认这笔开销涣散在多个赛季，并非单一年度。九年算计，福德汉姆这套操作让曼城账面赢利算计添加 7390 万英镑。2012 至 2016 年间，福德汉姆收到 5900 万英镑股本投入，一向运营至 2022 年，随后请求自愿清算，账面前史亏本 6900 万英镑，公司于 2024 年正式刊出。即使具有全英薪资最高、最贵重的阵型，2012-13 赛季曼城在足总杯决赛失利，全年没有斩获任何重磅奖杯。但这套操作让沙龙将前一年 9900 万英镑的亏本简直折半，满意 FFP 合规要求。而这份合规，是依托把至少 1.3 亿英镑股东注资记作收入才得以完成。正如后续华章将会讲到，这套歪曲的财政操作，敏捷把曼城面向国际足坛顶层。

出自TA社论